于是，周一开盘，沪深300股指期货四个合约大幅低开19-30个点，李真判断加码卖空，加开IF1009和IF1012各6手空仓。当天，股市期现双双暴跌，沪深300下跌179.91点，跌幅5.36%，而股指期货的四个合约下跌均超200多点，跌幅在7%摆布，下跌幅度远超现货，并且IF1005的指数一度低于现货。李真认为股市临时已跌到位了，而期指则有些跌过甚。由此，他鄙人午3：00事后，将手中的11手IF1009和11手IF1012全数平仓。

　　可是，在这种绝好的机遇下，李真没有进行任何操作。“由于从海外经验看，一个金融新品在降生初期往往会有一些意想不到的极端工作发生，不克不及高仓位或满仓操作。此外，我曾经进行了远期合约与近期合约的跨期套利，在统一天里再进行期现套利，容易把思绪打乱了。”

　　李真的交割单像炎天吃了冰淇淋一样得爽——一共12笔买卖，盈利却达135万元。

　　虽然在做多IF1005和IF1006上并没有赔本，以至还小有吃亏，但李线上却初战告捷。两相相加，李线万元。

　　据他判断，中国人喜好以喜庆体例来驱逐新事物降生的习俗，而股指期货在酝酿了8年、筹备了三年多才得以一朝破茧而出，开出来红盘的概率相当得高。而在现货市场，沪深300现货指数在前10个买卖日不断处于横盘，没无方向性的冲破，但15日晚上，国务院会议决定出台一系列峻厉政策办法来整治当前疯狂的房地产市场，这对股市绝对是一个利空，当然，影响有多大尚不明白。因而，若是四张合约同时大幅高开，但彼此间价差不大，他就选择近期合约坚定做空；若是四张合约虽都是高开，但与现货指数之间的价差纷歧，且四张合约彼此间的价差很是较着，他就卖空期指导位高的合约，买多期指导位低的合约，以此来做一个对冲。当然，期指首日开盘也疑惑除呈现下跌的可能，若是小跌，就小笔买多，若是大跌，就大笔买多……李真将各类可能呈现的环境做了笔记，并列了一个表格，以备战股指期货。

　　李真是个地道的上海人，但却可称得上是个国际炒家，曾在香港、新加坡炒过股票、商品期货、股指期货，有20年的A股投资史。在本钱市场曾吃过大亏、输个精光，后来又靠做多铜，在商品期货上“咸鱼翻身”。此次，他带了800万元包管金，预备在沪深300股指期货上练练身手。

　　此后，股指期货的四张合约同时敏捷回落，直到9：30现货股市开盘后，才得以企稳回升，四张合约一直连结着不小的升水。但现货市场却走出了背离，沪深300在低开后继续走低。“这种走势是期货老手所最情愿看到的，是进行期现套利的好机遇。”

　　市场真正进入涨跌都赔本的期指时代，但前提是懂得趋向和适应趋向。相反，不适应趋向，不识趋向者只会两端挨揍。

　　周三，股市在权重股的集体拉升下强劲反弹，李真判断反弹持续的来由并不充实。于是，李真再次判断出手，将多仓全数平仓。

　　而在大大都投资者选择平仓留宿时，李真再次做了个斗胆的决策，继续持仓。他的来由是，在16日收盘时，远期合约与近期合约的价差仍很大，以IF1012与IF1005为例，两者价差达141.4点，跨期套利机遇仍是比力较着的。

　　常言道：不打无预备之战。4月16日早上9：00，当良多的股指期货投资者在为若何抢夺有留念意义的第一单而蠢蠢欲动时，李真却在模仿在四张合约开出来的景象，以及该采纳的办法。

　　下战书13：33，在越来越多的人进行期现套利后，沪深300强劲反弹，期指受此带动也冲高离开胶着形态。但经验告诉李真，这只是受期现套利感化下的盘中反弹，当天，现货市场成交量萎缩，申明观望情感浓厚，股市向上的可能较小。于是，他决定按兵不动，继续持仓。公然，沪深300在14：00事后起头掉头向下，期指的四张合约均以当日的最低点收盘。

　　周末，房地产调控再度升级，当局接踵出台了一系列的办法。而房地财产是股市的权重行业，它的下跌必将带动大盘的下跌，房地财产的中级调整可能即将展开。

　　9：15，沪深300股指期货的四张合约果线，开盘3600点，上涨201点；IF1012开盘3618.8点，上涨219.8点。特别是远期合约与现货的价差过大，李线的多仓各2手，以作为部门对冲。