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关闭窗口 84年19，投资银行贝尔斯登的并购营业部分28岁的保尔森进入美国第五大。4年里此后，的阐发员升到了董事总司理他从一个并购部职位最低。个很是成功的风险套利公司格鲁斯合股基金他的一个客户——马蒂?格鲁斯办理着一。很小的公司这是一个，利颇丰可是获。尔斯登的收益也相当丰厚保尔森认识到：“虽然贝，模式是赚取佣金但它次要的盈利，利比拟显得相当无限这与投资营业的盈。得更高的报答基金投资能获。”
2年2月时在201， Culver houseJr.）以至将保尔森告上了法庭重仓买了他基金的美国橄榄球球星之子科福尔?豪斯（Hugh，尽职评估风险认为他没能，们这些基民跟着不利笨拙的操作导致他。丽女皇号游轮（重仓嘉汉林业）科福尔较着不满：“既然是玛，仓）那样敏捷改变航向呢？又怎样可能像小游艇（轻”
常固执的人保尔森长短。冲基金旧事》的记者正如他已经告诉《对，吉尔所说的：“永久不要放弃他最喜好的名人名言就是丘。要放弃永久不。要放弃永久不。起头摆设他的卖空次贷指数的投资”保尔森早在2005年4月就，一年这，率是负0.84%保尔森的基金报答，0指数增加4.9%同期的尺度普尔50。06年20，普尔500指数的15.8%他再次以11.5%跑输尺度。危机拉开序幕之前的两年中直到2007年2月次贷，的金钱丧失和客户流失他的卖空给他带来大量。是但，本人的主意他并未放弃。减压为了，园跑步一个小时他每天在地方公。贷危机的全面迸发终究他比及了次，界又一个奇观缔造了投资。
的蹩脚表示也触动了投资者的神经继而2011年保尔森旗下基金。3日凌晨两点摆布2011年6月，ino-forest）的做空演讲浑水查询拜访公司发布了对嘉汉林业（S。德?麦道夫提示我们演讲开首写：“伯纳，组织进行欺诈时当一个成熟的，以大到偷天其圈套可。样一个巨型机构诈骗案嘉汉林业公司就是这，幸运并且世故它起步早、。达到70亿美元时在这家企业市值，局将寿终此刻骗。”
显示数据，4年以来从196，有着高度的正相关关系黄金价钱和货泉供应量，度比通胀更快并且上升的速。此因，以持久规避通胀风险的好东西保尔森认为黄金必定是一个可，与金价挂钩的投资产物于是起头大规模建仓。一次而这，——在2010年他又博得了市场，old Fund全年涨幅达35.08%保尔森旗下的黄金基金Paulson G。将50亿美元收入小我腰包而这一年他也史无前例地，的“最赔本机械”再一次成为华尔街。计较据，年的赔本速度是保尔森在这一，.55美元每秒158，列《福布斯》全球富豪榜第45位他也以120 亿美元的身家名。
们有着伟大的买卖记实——在过去的18年保尔森也试图表达一些乐观的情感：“我，两个亏年我们只要，就是客岁有一个。说：“下跌是让人沮丧的”他对《彭博贸易周刊》，只看着过去但你不克不及，想未来也要想。”
醒的阐发凭仗清，房产繁荣的虚表保尔森剥开了，挽劝投资者们他费尽周折地，市场反面临极大的危机让他们相信美国房产，中庇护本人的资产而要在这场危机，获利进而，本万利的最好选择做空CDO则是一。都疑虑重重很多投资者，之以鼻以至嗤，他们赚得盆满钵满由于做多CDO使。森的持久合作伙伴赐与了支撑不外仍是有少部门约翰?保尔。
78年19，于纽约大学贸易与公共办理学院保尔森以全班第一的成就结业，佛大学商学院紧接着考入哈，进修期间在这里，?科尔伯格（Jerry Kohlberg）的演讲保尔森由于一次偶尔的机遇得以倾听杠杆买卖前驱杰里，买卖的持久关心和研究由此激发了他对杠杆，进入华尔街起头胡想。
练多年之撤退退却职场历，众的财政阐发能力保尔森练就了出，分歧的投资思维培养了他与众，金融系统中的条条框框他不再受制于华尔街，品级、评级机构评级不再完全依赖信用，消息本人分析阐发而是海量收集财政，资判断的根据并以此作为投。任职四年后在贝尔斯登，行转行到基金办理他决定从投资银，斯合股基金插手格鲁，伙人之一成为合，的基金办理生活生计正式起头了他。
头市场大获全胜之后自2008年在空，头转向做多黄金保尔森立即掉。时认为他当，弟倒台后雷曼兄，济和不变市场为了刺激经，金融解体减弱的经济范畴美国当局斥巨资解救被，美元的供应量上升这些行动必然导致，通胀成为不克不及回避的问题而美元贬值所导致的高。
资者备忘录上显示保尔森当月的投，日到17日从6月6，清仓嘉汉林业他们起头逐渐，.53加元平均价钱4。了4.68亿美元的吃亏但迟缓的操作仍是形成。11岁暮截至20，ePlus吃亏达到53.58%PaulsonAdvantag，倒数第一的基金成为全球业绩。
6年岁尾200，经初见眉目次贷危机已。曾经扭亏为盈保尔森的基金，20%升值。越来越足他的决心，第二只同类基金紧接着又成立了。7年2月200，入华尔街寒意袭。新世纪金融公司预告季度吃亏美国第二大次级典质贷款企业。两只对冲基金也接踵垮掉贝尔斯登公司投资次贷的。不料味着这一切无，违约曾经到来大规模的信用，和大银行大量求购CDS惊恐的华尔街金融机构。市场中在金融，风险陡增CDO，大幅缩水其价值，大幅增值而CDS。
失败对于，得小心而又乐观简直保尔森看，索罗斯“看看，1岁8，菲特巴，1岁8。不足60岁的他来说”——对于现在还，长着呢路还。
梦中睡，感受危险快要他们丝毫没。布当天报密告，元加币急剧下跌64%嘉汉林业股价从18，蒸发了32. 5亿美元公司市值在两个买卖日里。agePlus基金持有3100万股股票保尔森旗下的PaulsonAdvant，5%的份额占12.。
》杂志统计据《阿尔法，收入达到了37亿美元保尔森在2007年的，度最赔本基金司理榜一举登顶2007年，罗斯和詹姆斯?西蒙斯力压金融大鳄乔治?索。时间一，尔街名声大震保尔森在华，进午餐的时候在与索罗斯共，向保尔森就教投资心得这位投资界的大鳄还在。
样的胡想带着这，学院获得MBA学位保尔森从哈佛大学商，r Scholar)的称号并被授予贝克学者(Bake，授予那些顶尖的5%的结业生哈佛的这种最高学术荣誉只。结业时当他，正值熊市华尔街，人供给较高的起始工资而征询公司情愿为新，入了赫赫有名的波士顿征询集团本来筹算进入华尔街的保尔森进，理征询师担任管，职业生活生计起头了其。任职期间在波士顿，到同事的指导保尔森曾受，行业剥去通货膨胀要素之后认识到概况繁荣的房地产，幅会很是细小其房产价值增。之后不久，司（Odyssey Investment Partners）对于华尔街的神驰使他回身进入了极富传奇色彩的奥德赛合股投资公，作了两年并为其工。
来辩驳浑水的指控毫无按照虽然嘉汉林业立即就跳出，部考核进行独立查询拜访并指出公司正委托外，投资人公司的财政情况没有问题但也无法提出无力的证据来说服。月中6 ，以至派记者到了云南实地查询拜访加拿大一家报纸《全球邮报》，南丛林资产的规模和价值称嘉汉林业严峻强调其云。
的人不克不及再继续容忍1%的人贪婪与败北”“占领华尔街”的标语之一是“我们99%，有多处房产在纽约拥，是华尔街“百分之一”的典型代表以及靠对赌次贷危机发家的保尔森，千分之一以至是。
表示得沉着自如虽然他对投资者，却不断不克不及安静但他本人的心里。方面一，然相反的基金操作体例与其时支流投资标的目的全，压力重重使他感应；方面另一，按揭贷款环境的过程中在不竭地追踪大量小我，的成功正一步一步地临近他又清晰地感受到庞大。晨跑来缓解这种复杂的表情其时他只要通过在地方公园。
水眼里在浑，业公司是新的“庞氏圈套”这家北半球最大的私家林，伪造发卖买卖它强调资产、，额资金诈骗巨。卖出”的评级它赐与“强烈，到1美元估值不。
008年进入2，都没成心料到绝大部门人，制是如斯不胜一击银行的风险节制机。登倒下后在贝尔斯，的时候曾经过去了市场遍及认为最坏，相当大的反弹市场呈现了。却认识到保尔森，些复杂的布局性产物没有人真正理解这，还在后面更蹩脚的，卖空金融股于是他判断，行很快会被卷入并预见到欧洲银，扩大到欧洲把步履范畴。的一笔买卖其间最成功，月雷曼兄弟破产后是2008年9，creditdefaultswap）保尔森通过事先采办雷曼债券违约掉期（，10亿美元亏本跨越。
浑水”的横空出生避世他也没料到会有“。其实栽得很冤他感觉本人。股票市场合有的其他投资者一样由于他们获打消息的路子跟这个。了严酷审查：查看他们的公开文件他们的投资团队对嘉汉林业进行，层按期会晤与公司带领，中国参观公司的运何为至他们还特意跑去，国当局林业部分的代表会见一位次要客户和中。
DO与CDS之间的关系是：CDO的风险越高华尔街为房贷市场发现的两种金融产物——C，S的价值就越高为其担保的CD。繁荣期间在房产，DO没有太大的风险绝大大都人都认为C，的价钱很是低所以CDS。
在现，否曾经不那么主要嘉汉林业的洁白与。被做空后东方纸业，翻了欺诈指控最初公开推，回到本来的程度但股价却再没。亏的只要1.06亿加元保尔森几回再三强调本人净，这一役但履历，国避而远之他决定对中，说他，国的研究能力之后只要加强了对中，这个区域投资才会进一步在。后事，e》杂志称据《Tim，2011年世界十大贸易失误”之一他对中国嘉汉林业的投资被评为“。
94年19，冲基金的势头他看准了对，金合租了一间办公室和其他几家小对冲基，aulson &Co）创立保尔森对冲基金（P，的一种）和事务驱动投资专做并购套利（风险套利。
是可，动都没逃过保尔森的眼睛四周任何一丝的风吹草。财富狂欢中在华尔街的，常沉着他却异，—“专家们被房地产市场的繁荣蒙蔽他曾经发觉了美国房贷市场的泡沫—。评级机构的打分”保尔森摒弃了，己45人的团队他亲身率领自，万的衡宇典质追踪成千上，的小我贷款的具体环境逐一阐发所能获取到。藏着地雷的小我按揭贷款证券“从最起头就要选出那些埋。渐地深切”跟着逐，大低估了房贷市场的风险他越来越深信投资者大，难以收回贷款债务人越来越。
的几年起头，产增加迟缓保尔森的资，泡沫破灭前到互联网，2000万美元摆布他的基金规模只要。模不大由于规，个优良的业绩记实他更重视成立一，常隆重投资非。一是对市场下跌预备充实他的投资哲学有两条：，便不必操心市场上涨时；不是追求赔本二是风险套利，求不亏钱而是追。
年下半年2011，规模游行席卷了美国各大城市一场名为“占领华尔街”的大。楼成为纽约人气最旺的地址之一保尔森位于曼哈顿上东区的公寓。进军”大型游行的半途经停点之一他家是“向纽约出名亿万富豪之家，蒙和旧事集团CEO默多克的居所其他地址还包罗摩根大通CEO戴。
他判断其时，购对象或是无望双重上市嘉汉林业可能再次成为收。业模式正在转型这家公司的商，胀情况中的天然资本公司且作为一家正处于潜在通，经济增加中获利无机会在中国。
惨败的一年后履历2011，周刊》封面上《彭博贸易，司理脸上被贴上了一张黄色标签纸保尔森这位华尔街最成功的基金，：大失败者上面写着。确的，e和Advantage Plus净值别离下跌了36%和52%这一年他旗下最大的两只基金Paulson Advantag。101页演讲里在给投资者的，2011年的巨亏：公司犯了4个错误保尔森本人用平平而谦虚的言语注释，影响、高估美国经济以及选错股票过于看好股市、低估欧债危机的。们的表示是不克不及接管的他写道：2011年我，1年只是临时的脱轨但我们相信201。
成功的投资者似乎每一位，历便谈不上是大师没有一次失败的经，极致的保尔森将风控做到了，这个怪圈也陷入了，11年20，以回顾让他难。
婪的时候惊骇“在别人贪，的时候贪婪在别人惊骇。如统一部片子的主线”巴菲特的这句名言，的世界里在投资，着一幕又一幕的故事指导着分歧的人演绎。此中这，Paulson)该当算是“影帝”级的人物约翰?保尔森(John Alfred ，美国次贷危机中在2007年，的他成为最大赢家因大举做空而获利，华尔街空神”的名号一夜之间就有了“，010年而到了2，若是他去加入2010年度的奥斯卡颁奖他竟然赚的比2007年那次还要多——，个终身成绩奖了至多也要取一，特的那句话演绎得极尽描摹这可不单是由于他将巴菲，来了诸多典范回忆还由于其为人们带。
一切这，尔街不眠夜里所预见到的恰是保尔森在过去那些华，华尔街的冬天异军突起而他办理的两只基金在，07年岁尾截至20，升值590%第一只基金，升值350%第二只基金也，到280亿美元基金总规模已达，7年一年仅200，金涌入保尔森的基金就有60亿美元的资。
6年7月200，1.5亿美元保尔森筹集了，CDO的基金建仓为第一只用于做空。模式：一边做空危险的CDO他设想了一个复杂的基金操作，价的CDS一边收购廉。几个月随后的，场却仍然繁荣美国房产市，萎靡的迹象丝毫看不到，基金在不竭地赔钱约翰?保尔森的。次急渐渐地问他有投资者好几，该当止损是不是。绝：“不他断然回，要加注我还。”
的主要构成部门卖空是并购套利，堆集了丰硕的经验保尔森在这方面，气概很是隆重并且他的投资，只要一年是吃亏的他的基金自成立起。中暗示的那样正如他在演讲，就是不要吃亏赔本第一要诀。然当，绩并不克不及惹人瞩目在大牛市时他的业。联网泡沫破灭2001年互，佳的机遇给了他绝。的判断是他其时，下的并购案会“黄”掉良多在虚高股价支持，大量卖空因而他，001年和2002年在互联网股票狂跌的2，别增加了5%他的基金都分。飘红逆市，闻风而来投资人便，03年到20，达到了6亿美元他的基金规模。年后两，达到了40亿美元他办理的总资产更。人很是低调但由于为，金行业之外在对冲基，声并不大他的名。
年就盯上了嘉汉林业保尔森从2007。周知众所，的“套利者”他是激进好斗，大战的买卖有灵敏的嗅觉他对于可能升级为出价，些公司会被接管也长于预言哪。时当，公司和麦格理银行考虑收购嘉汉林业彭博旧事报道亚太企业投资办理无限。他的乐趣这惹起了，没有成功虽然收购，掉队起头建仓但他在股价回。
12月14日1955年，Beechhurst的中产阶层小区保尔森出生于美国纽约皇后区一个叫。妹妹和一个弟弟保尔森有两个，一家小型公关公司的首席财政官虽然他的父亲从一个会计做到，家并不富有不外他们。贸易发蒙教育关于保尔森的，他的祖父来历于，买来大包装的糖果祖父曾教他从超市，同窗——那时候然后再零售给，只要6岁保尔森。
就读于纽约大学保尔森本科时，的暑假大一，他变得愈加富有激情一次南美洲之旅让，于赚取财富并起头入迷，?鲁宾（Robert Rubin）关于风险套利的讲座所吸引而之后他又被后来的高盛集团董事会主席、美国财务部长罗伯特，要做对冲基金的憧憬由此发生了本人将来。
岁首年月的时候2006，遍认为人们普，美国范畴内下跌房价毫不会在全；不竭地鼓吹着房贷专家们，市场将持续红火楼市和住房典质；见诸各大媒体利好动静几次。腕们也持同样的论调华尔街的绝大大都大。为华尔街的金融产物打出AAA评级信用(证券)品级评定机构也纷纷。
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