2015 年，公司初次对话剧进行了影视化改编，《夏洛特懊恼》作为高兴麻花的第一部片子拿下14.42 亿元的票房大获成功，收益为同名话剧《夏洛特懊恼》表演总收入的两倍以上（公开让渡仿单）。2016-2017 年，高兴麻花维持每年推出一部片子的“节拍”，演讲期内，由典范剧目改版、且由公司担任施行制片方的《羞羞的铁拳》于“国庆档”桂林一枝，票房累计22.13 亿元，制片方可取得约8.06 亿元的分账票房（猫眼），带动公司2017 年实现影视及衍生收入4.09 亿元，同比增加1331.39%；还有应收账款4.55 亿元（+1099.65%），次要是因该影片票房分账和收集版权授权相关受益尚未收回所致（公司年报）。虽然2016 年黑色诙谐片子《驴得水》票房仅1.7 亿元，但却斩获了“豆瓣2016 年评分最高的华语片子”殊荣（公司年报），以上皆展示了公司在优良内容创作以及头部影片制造上的凸起能力。借三部口碑票房双收之作，“高兴麻花”

　　事务：2018 年4 月17 日，公司发布2017 年年报：演讲期内实现停业收入8.22 亿元，同比增加181.60%，实现归母净利润3.89 亿元，同比增加441.81%；同时颁布发表2017 年利润分派预案：拟以截至2017 年12月31 日的公司总股本36000 万股为基数，向全体股东每10 股派发觉金盈利人民币3.79 元（含税），共计派发觉金盈利人民币13644 万元（含税）。

　　舞台剧是公司的根本营业，目前已初步建立了由表演集体、表演公司、票务平台的财产链系统，并与剧院展开合作。演讲期内，公司累计表演舞台剧跨越 2000 场，较2016 年1628 场的成就上升较着，缔造表演及衍生收入3.20 亿元，同比增加21.58%（公司年报）。七年迭代，公司汇聚了编剧、导演、演员等浩繁喜剧人才，构成了具有闭环特点的创作、表演、春节美食图片运营人才布局和系统。自成立以来，高兴麻花原创表演剧目跨越20 部，出名的有《乌龙山伯爵》、《莎士比亚别生气》、《夏洛特懊恼》等等，并于2017 年开辟了原创音乐剧《西哈纪行》。较大规模喜剧艺人团队成为公司内容缔造力和出产力的“引擎”，与此同时，对峙脚本原创共同每年上千场表演的频频创作和打磨，为话剧的影视化改编打下作品与用户根本——“戏剧+片子”的联动模式已然构成。

　　已然在中国喜剧片子界树立了奇特气概，无望持续受益于片子行业全体景气宇上升盈利。

　　公司以北京为起点，在上海、深圳、成都、天津、沈阳等地设立子公司，是行业内少数能冲破行业规模限制的公司。跟着公司规模的持续扩大，在喜剧垂直范畴堆集了较大规模的艺人团队：截至2016 岁尾，公司已在全国设立了19 个表演剧组，签约艺人数量跨越130 名，包罗在高兴麻花成长起来的导演编剧沈腾、闫非、彭安宇等，以及以艾伦、马丽、常远为代表的18 名功勋喜剧演员（招股仿单）。为了给表演及衍生营业储蓄资本，公司在2017 年新增艺人经纪营业，演讲期内实现停业收入9304 万元，营收占比为11.31%（公司年报）。艺人经济营业是公司巩固喜剧人才储蓄、加强人才梯队扶植的主要体例，包管了公司戏剧表演、片子营业的一般运作，同时为公司缔造了新的利润增加点。

　　投资建议：公司自成立以来专注喜剧范畴，制造了优良全面的人才步队，具备持续出产原创优良喜剧内容的缔造力，已然构成了“出色故事+动情面怀+犀利清点+喜剧表达”的奇特喜剧气概。通过“戏剧+片子+艺人经纪”奇特的贸易模式运作，无望持续扩大表演规模，缔造优良的头部喜剧影片，联动艺人经纪营业持续扩张。截至最新公司总市值51.80 亿元，PE（TTM）13.3X，建议关心。