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| 2013第十一届新财富最佳分析师简历奈斯毕拉孙燕松 | |||||
作者：佚名 脱口秀来源：本站原创 点击数： 更新时间：2022/4/24  |
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下一年瞻望，行业需求仍可能相对平平虽然在当前宏观情况下，头护城河宽但家电龙，化产物布局且努力优，料低位运转因为原材，长简直定性高其盈利继续增;于二类公司继续改善运营相对宽松的行业款式有益，备投资价值板块仍具，无机会各自表示各公司投资逻辑。 掘投资机遇和提醒严重风险机构投资者评价：及时挖，环节时点精确把握，行情的次要来由长于发觉影响。风险》、《并购激活行情新动力—新经济布景下的并购专题深度演讲》等演讲印象深刻对《鼎新春雷让夜有了黎明的期盼》、《熊市已到最深处》、《处所债权清查及排雷。 率论与数理统计博士高道德/武汉大学概，论与数理统计硕士华东师范大学概率，用数学学士安徽大学应。研究所副所长现任海通证券，富金融工程第四名2012年新财，年第一名2013。 司的内在价值理解深刻机构投资者评价：对公，笼盖广行业，期投资价值荐股具备长。和立异趋向下对《渠道下沉，估?—基于DCF的阐发》、《由梅西百货观中国百货业—从单渠道向全渠道零售成长》等演讲印象深刻鉴别区域与布局》、《中国贸易物业供求阐发与零售A股投资选择》、《零售行业价值权衡及当前能否低。 价：层次清晰机构投资者评，、数据及时研究全面。进口矿为何能再次疯狂?》、《供需节拍错配对《钢铁上涨真的是由于去库存吗?》、《，寻苏醒之路》、《探本末期待旺季苏醒—在中部探，业库存周期》等演讲印象深刻求一直—论正在起变化的行。 品房需求稳中有降预判2014年商，添加供给，落表示为小年量价增速回，小幅增速回落投资新开工。面偏紧资金，债权或有兑付风险部门中小开辟商。将是鼎新政策主题，于灰心预期总体表示好，式推广概率更大房产税增量模。、低估值劣势驱动的阶段性价值修复行情预判板块短中期容易发生政策预期修复，利”组合(土改：金隅股份、电子城、中粮地产等选股策略起首是业绩与鼎新预期兼具的“鼎新红;业、华发股份、合肥城建等)国企鼎新：中华企业、深振;美”组合(金地集团、荣盛成长、中天城投等)其次是“高周转、高成长、高诉求”的“三高之;、招商地产、世联地产、华夏幸福)第三是“模式之美”组合(华侨城。 系统完美、数据更新及机会构投资者评价：研究。成长的洗礼》、《稀土三重触底对《轻重稀土齐跌价》、 《，、 《镝价已翻倍将来行情可期》，《电动车引锂起波涛镨钕待补涨》、 ，》、 《镓锂稀土棒钕铁硼开工悄悄回暖，等演讲印象深刻磁材开工忙》。 步之遥的路颖作为副所长离“白金阐发师”只要一，人获得更快提拔一大但愿是年轻。 一的胡春霞初次获得第，研究的感触感染是对于食物饮料，有行情年年，惹人很吸，也很激烈但合作。 及时更新阐发演讲机构投资者评价：，踪慎密个股跟。期投资策略》、《菜鸟的聪慧：智由物联对《刀尖上的跳舞—2013航空机场中，题演讲》、《怡亚通：重装上阵慧在云端—智能物流骨干网主，分流、成本上升—大秦铁路事实值几多》等印象深刻等候380平台再放荣耀》、《大秦铁路：提价、。 确把握行业成长趋向机构投资者评价：准，颖奇特研究新。—2013年仍将实现快速增加》、 《一汽轿车跟踪演讲—运营拐点闪现对《汽车行业2013年投资策略—半城富贵》、 《长城汽车跟踪演讲，宇通客车跟踪演讲—需求恢复盈利无望持续改善》、 《，》等印象深刻预期将改善。 中国人民大学卢平/结业于，学博士经济。11年新财富煤炭开采第二名2007、2009、20，年第四名2010，、2013年第一名2008、2012。 费渗入率高中国诸多消，望领先大消费旅游业增速有，价扩大估值溢。日韩经验参考美，定增加阶段在经济稳，5000美元人均GDP超，闲度假市场转型行业加快向休，更高估值溢价板块无望享受，游乐表示好此中休闲。下、散客化、挪动互联重构贸易模式财产升级图谱为：基于休闲游走天。3年起201，假成支流休闲度，行需求倍增散客自在。交通改善促成自在行迸发挪动互联、旅游法发布、。路径看从升级，商按照资本禀赋旅游六要素供给，力的休闲度假要素制造具备焦点合作;供给多样化的要素组合旅游要素拆卸分销商，联成立分销平台并操纵挪动互，化的需求满足多样。 子行业轻工各，、小公司”的款式目前多为“大市场;型期转，分化是常态行业内部，司的集中度提拔看好将来龙头公。代布景下在新的时，的轻工类公司处于保守行业，采纳新模式、履历新变化需要通过成长新营业、，的成长空间谋得久远。营业范畴谋篇结构的企业操纵原有劣势率先在新，的成长奠基根本无望为将来久远，保守发票向电子发票延长如由保守烟包向电子烟、。时同，境改变财产环，素成本下降收集经济要，透率提拔互联网渗，费模式出现驱动新消，玩具连系、将设想和包装相连系如涉足O2O模式、将游戏与。宏观的国企改改革变化则包罗，及微观的企业查核机制变化中观的行业成长导向变化以。 价：办事殷勤机构投资者评，严密研究。疗消息化曙光对《拥抱医，》、《转型渐露锋芒造中国Cerner，台型、产物型、项目型公司》、《2013年计较机行业投资策略—结构抗周期细分范畴百亿市值游戏平台渐行渐近》、《计较机行业选股专题演讲：论贸易模式—寻找优良的平，等演讲印象深刻规避估值风险》。 学经济学博士路颖/复旦大，FAC。海通证券研究所2000年插手，所副所长现任研究。发和零售商业行业第三名2005-2007年批，013年第一名2008-2。 范大学经济学硕士周海晨/华东师，总监、轻工造纸及家电行业首席阐发师现任申银万国证券研究所消费品研究部。富造纸印刷第三名2008年新财，年第二名2009，013年第一名2010-2。 硕士、CFA、CPA邱世梁/复旦大学金融。富机械行业第五名2009年新财，年第四名2010，年第三名2011，013年第一名2012、2。 估值或具成长潜力的公司证券行业建议优选低PB。面角度看从根基，roe上升趋向证券行业处于，roe程度仍然偏低目前平均5-7%的，此因，持续性较弱估计板块的，是最佳选择波段操作仍。角度看从估值，低PB公司建议关心，商采用“1.2倍PB找底我们仍然建议针对大型券，顶”的投资策略30倍PE找，底部的券商股的潜在投资机遇建议亲近跟踪PB估值临近。时辰目前，趋于合理估值曾经。 学生物化学硕士张明芳/武汉大。物成品检定研究院、招商证券、长盛基金曾先后供职于SFDA直属的中国药品生，入中信建投证券2013年加，业首席阐发师现任医药行。医药生物行业第三名2006年新财富，年第一名2007，年第四名2008，年第一名2013。 价：系统化研究机构投资者评，络判断前瞻无效投资标的目的和脉。转乐观》、《春涧饮马对《房地产：由隆重，、《万科万科夏末图兵》，展：城镇化的焦点标的地产大哥》、《荣盛发，产底部系列之二：逻辑在将持续高速增加》、《地，等演讲印象深刻稳坐垂钓台》。 好新型转型行业将来一年继续看，、铁路配备中的细分子行业、环保配备看好国防军工、油气配备、智能配备，股将走向分化但此中的个。、3D打印、农机配备主题投资看好国防军工。防军工板块重点保举国，队全面深化鼎新其受益国防和军。国防配备高峰将来5年是，采购将大幅增加新型兵器配备。破、院所改制提速、军民融合深度成长将鞭策军工企业资产整合国防板块外生注入历程和力度将持续超预期：总装注入获得突。的机遇仍需要期待保守行业趋向性，反映晦气预期但股价根基，段性买卖机遇行业具有阶，在足够的平安边际下部门保守行业个股，型有冲破若是转，势性的机遇也将会有趋。成功个股也将有较大机遇保守行业中的部门转型。 三月阳春，莺飞草长，来一年中最好的投资时点本钱市场农业股也将迎，气宇将全面超越上一年农林牧渔各子行业景，略方向积极我们全体策。猪周期见底之后继2013年，价中枢全体上移2014年猪，2013年翻一番头猪盈利无望较，链由守转攻的主要分水岭4-5月将是畜禽财产。、民和股份、雏鹰农牧的阶段性反弹看好圣农成长、新但愿、益生股份。荐饲料和兽药的景气回暖2014年全年重点推，唐人神等平台型公司的兴起看好大败农、海大集团、，等下半年的加快成长机遇保举金宇集团、瑞普生物。外此，登海种业种业首荐，机遇及受益地盘流转的亚盛集团看好獐子岛虾夷扇贝单产提拔。业、獐子岛、亚盛集团、唐人神、瑞普生物保举大败农、海大集团、金宇集团、登海种。 学学士、办理学硕士裘孝锋/复旦大学理。券任石化化工行业首席阐发师2011年插手中国银河证。化工第三名(团队成员)2006年新财富石油，010年第二名2007-2，013年第一名2011-2。 成长时代到临消息财产大，斗极三条主线年起头迸发(起首是手游)2014年最看好挪动互联网、4G及，并缔造新的市场将倾覆保守财产，年成漫空间庞大将来5-10，得关心最值。领取、挪动视频及挪动位置办事2014年建议关心范畴为挪动。2014年投资重点4G：电信运营商，展用户同步进行收集扶植与发，和网优运维相关公司重点关心系统设备。13年下半年启动4G收集扶植20，在2014年表现相关公司业绩次要。、社会及重点行业平安斗极财产：关系国防，政策支撑受多项，置办事的根本并是挪动位，持持续高增加将来财产将保，进入全面迸发期2014年财产，相关公司最值得关心国防和行业使用市场。 响医药行业2014年甚至将来3年增速和合作款式的两项严重政策研究范畴评述:医药板块受益基药轨制盈利和仿制药替代进口深刻影，药品订价模式(同一医保领取价)的鼎新是医保领取体例的鼎新(总额预付制)和，龙头越来越有益二者都对内资药，速起下拉放缓感化也都对行业全体增。长受控、用药布局调整”的中持久态势医药行业增加将继续呈现出“总量增，、内资药份额总体攀升外资药份额总体趋降。看好2014年医药板块的两大逻辑基药轨制盈利和仿制药替代进口是。氯吡格雷等)和中药独家品种将显著受益于基药盈利寡头垄断的西药(通化东宝的二代胰岛素、信立泰的，药)将是国产替代进口的精采代表高端专科处方药(如高价抗肿瘤。和非基药的投标大年2014年是基药，块投资最大风险降价压力是板。 ：行业跟踪慎密机构投资者评价，研究深切。度演讲：内生增加确定对《烟草包装行业深，张可期外延扩，轻工造纸行业投资策略：苏醒与转型同舞新营业提拔估值》、《2013下半年，行业深度演讲：盈利阶段好转价值共成长齐飞》、《造纸，于底部估值处，有欣喜政策或，等演讲印象深刻上调至看好》。 行业水泥，速将回落至6.5-8.2%中性预期下2014年需求增，1.94亿吨或1.53-;落至1.1亿吨摆布而新增供给将大幅回，将继续改善边际供需;继续上行景气无望。略方面投资策，将继续压制估值中短期内宏观面，螺水泥估值仅9倍但考虑到目前海，已较为无限向下空间;将持续收缩水泥行业中持久产能供给之大布景下在新型城镇化会议即将召开以及环保政策趋严，以进一步修复估值无望得，步设置装备摆设建议逐。行业玻璃，将继续环绕盈亏均衡点波动2014年浮法玻璃景气，玻璃之主题性机遇关心光伏与电子。料业新材，型城镇化两大维度连系经济转型与新，市管网相关之伟星新材和纳川股份我们梳理出三条主线：一是与城;科技、帝龙新材及长海股份二是与环保节能相关之中材;通相关之开尔新材三是城市轨道交。 次要来自小金属和新材料调布局布景下行业机遇。规范带来的供给收紧)和碳酸锂(供需相对均衡小金属焦点可关心稀土(机遇次要来自于行业，期成长则带来机遇)若电动汽车财产超预，、环保受益材料、军工材料、高端铝加工材料等子行业新材料方面重点关心磁性材料(钕铁硼、高端铁氧体)。贵金属方面工业金属和，古东部区域矿业股也可恰当关心内蒙。 对策略解析及时精确机构投资者评价：。《粉饰股成长属性闪金光》、《汉鼎股份对《新型城镇化将促建筑行业再繁荣》、，告—结构大智能投资价值阐发报，、《延华智能守望高成长》，告—转型聪慧城市投资价值阐发报，》等印象深刻业绩反转向上。 济学学士、财政金融硕士刘元瑞/华中科技大学经，、钢铁行业首席阐发师长江证券研究所副所长。钢铁第三名2010年，属类建材第三名2011年非金，13年钢铁第一名2011-20。 富策略研究第一名的同窗陈李比拟2005年就获得新财，于“晚成”派张忆东自称属。一名基督徒虽然本人是，的各类作战术但革命年代，最喜好借用的语句是张忆东演讲中，战的气概颇为契合这也与他侧重实。 大学电子系硕士李大军/清华。惠普公司曾任职于，月插手华创证券2009年8，行业首席阐发师、副所长现任电力设备与新能源。力设备与新能源第二名2011年新财富电，013年第一名2012、2。 点公司研究详尽、深切机构投资者评价：重。》、《富安娜—“办理出效益”趋向日益表现对《纺织服饰行业2013年年度投资策略，率逐渐改善鞭策公司持续前进》、《探路者—中国户外市场成长空间犹存估计Q2净利增速有所提拔》、《朗姿股份—稳中求快的拓展与运营效，成长》等演讲印象深刻公司多品牌结构谋求新。 业行情好、热点多2013年通信行，合作激烈阐发师，持第一还能保，示颇为欣喜戴春荣表。 角度阐发从投资，要的变化是投资弹性下降2014年传媒板块最重。方面一，年的快速增加因为2013，润规模显著提拔各公司的净利，际贡献降低增加的边;要的是更重，较一年前提拔了50%目前板块的估值程度，与2013年比拟是较着下降的为将来行情留下的估值上升空间。市公司愈加勤奋、积极地运营投资弹性的处理路径必然是上，的增加呈现以期超预期。14年20，此刻互联网和互联网教育两个范畴传媒板块新的投资亮点大要率会出，医疗和挪动互联网流量入口的投资机遇同时要亲近关心游戏主机市场、互联网。 14年20，成长的寻股思绪我们仍然延续高，智能交通、聪慧医疗、数字城管等细分市场比力确定的有两个范畴：一是聪慧城市中的，将延续高增加受政策鞭策仍，、卫宁软件、数字政通等受益的个股包罗银江股份;券商、基金等金融机构鼎新二是互联网金融倒逼银行、，提拔用户效率等办法带来银行IT投入添加如推出立异的理财富物、流程银行革新、，货等加快落地拉动券商IT投入布局性增加券商立异营业如OTC、新三板、国债期。份、信雅达、聚龙股份、新北洋等受益个股包罗恒生电子、金证股。外此，逆经济周期细分市场也将持续高增加对于互联网中的CDN、游戏平台等，宿科技、顺网科技受益个股包罗网。 铁总需求缺乏快速增加的动力经济转型的大布景决定了钢，明白且不变由于预期，办理导致行业波动逐渐收敛财产链各环节对库存的严酷，盈利丧失弹性进而使得行业。此因，型期在转，额收益的概率正在降低钢铁行业呈现较着超。点由需求转向供给我们唯有将关心，产能出清期待过剩，需矛盾缓解供。般有两种路径供给调整一，的市场化出清其一是一般，足够的时间往往需要，迟缓收效;主导的产能退出其二是当局行政，见影的结果可能有立竿。要及越来越主要的环保要求由于改变经济增加体例的必，铁行业方面的导向十分关心我们对新的一年政策在钢。上来说理论，既得好处(包罗社会成本和社会贡献)唯有当局维持相关财产的分析成本超出，才能现实呈现快速去产能。014年瞻望2，并充实履历了市场化合作细分钢管子行业曾经率先，势起头逐渐闪现龙头公司的优，集中化的趋向行业正在呈现。时同，更多与民生相关因为其下流需求，必然保障短期具备，此因，铁行业内的次要投资机遇仍将是将来一段时间内钢。 价：概念清晰机构投资者评，务实策略，市场切近。季度利率策略》、《流动性全面收缩对《经济下滑和物价反弹的竞走—三，债策略》、《春来仍有波动信用债入冬—三季度信用，利率债策略》等演讲印象深刻秋至初露熊头—2013年。 统性重构旅游财产图谱机构投资者评价：系，势及其投资机遇与风险准确描绘了行业将来趋。 3-5年再造一宋城》、《中国国旅深度演讲：畅享免税业高收益 海棠湾开启新时代》等演讲印象深刻对《TMC巨头成长史：并购整合+结算劣势成绩王者》、《宋城股份深度演讲：项目具备”三好”要素。 伦敦城市大学卡斯商学院安全精算学专业李聪/结业于地方财经大学统计学专业、，总监、客户开辟与维护组主管现任广发证券成长研究核心。行金融行业第三名2010年非银，013年第一名2011-2。 立异处理人的领取、教育和医疗需求苹果和谷歌将通过各类智能终端的，中和四平台合一的大趋向下在苹果和谷歌的相向活动，分久必合智妙手机，兴以及苹果财产链看好苹果的三年中。电子以外在消费，产化和面板上游代表的财产平安与LED新能源代表的糊口安满是并行简直定成长逻辑军工电子代表的国防平安、安防代表的社会平安、消息设备代表的消息平安、芯片国。 行业款式作出精确判断机构投资者评价：对，及时演讲，明白主题。成长》、《家电渠道专题演讲之二—渠道变化未竟对《老板电器深度演讲—厨电高端龙头初享多元化，》、《青岛海尔制造价值分化，立异模式成绩大象起舞投资价值阐发演讲—，来》 等演讲印象深刻真假融合助力王者归。 价：概念清晰机构投资者评，笼盖广研究。衍出产品及量化组合办理策略引见》等演讲印象深刻对《参考之资系列》、《量化策略评价方式》、《。 特大学金融学硕士王薇/英国兰卡斯，与会计双学士学位广州暨南大学金融。纺织行业首席阐发师现为招商证券服饰。纺织和服装第一名2008年新财富，011年第二名2009-2，年第三名2012，年第一名2013。费体力的行业在这个不少耗，望是稍微长胖一些越来越瘦的王薇愿。 办理学硕士、工学学士周小波/上海交通大学，业研究经验7年化工行。础化工第三名(团队成员)2007、2008年基，012年第二名2010-2，013年第一名2009、2。 转型可改善估值零售行业的立异，一两年最大看点国企鼎新是将来，估值仍处于底部平安区域目前大部门个股的PE。考和把握的逻辑主线投资有两条值得思。资本与金融、互联网等连系一是转型立异：行业劣势，链整合者和全渠道零售商等呈现平台型零售商、财产。行业和公司对于转型期，于行为计谋先，为获得充实反映预期也先于行，能是滞后成果财政数据有可，断应愈加前瞻因而研究和判，进展及结果更为主要察看标的公司的营业。剂：零售行业是合作性范畴二是国资鼎新布景下的催化，较鼎力度的鼎新无望迎来较早和;售行业物业及现金流等价值财产或民营本钱较垂青零，鼎新的积极性有参与鞭策;束缚和激励窘境的现实需要性行业在压力之下有冲破体系体例，共同度无望提拔公司办理层的;效率提拔后激励改善和，较大提拔空间行业净利率有，性并购重组呈现而且可能有本色，型、大改善和焦点合作力机会且可以或许鞭策线年是辨识真转，动力重组以及价值低估的品种优选有财产整合能力、转型。 精确判断行业趋向机构投资者评价：，研究深切对行业，业敬。资策略：虽未黎明对《2013年投，都航空：飞鹰：锻练机、战役机、无人机齐飞》、《中航电子：外生、内生增加兼具但见星光》、《行业深度—军工行业：国防行业驶入内生、外延增加快车道》、《洪，动》等演讲印象深刻根基面和主题配合驱。 革无望鼎力推进生态文明轨制改，度、充实使用价钱机制、完美排污轨制等标的目的或不竭取得冲破健全底子性轨制、完美查核评价系统、显著加大环保法律力;兴起将对板块成长性形成支持细分范畴景气延续及新热点;趋向已然兴起行业并购整合，主要潜在催化剂成为板块表示。素配合感化下在上述三重因，014年的趋向性投资机遇我们继续看好环保板块在2。业行业而言对于公用事，业盈利随煤价波动下降“煤电联动”政策使行，板块更多表现为阶段性机遇装机及需求增速的放缓使得，革及电力鼎新成为需要察看的次要政策要素“煤电联动”施行环境、优先股、国企改;期而言就中，洁净能源及成长性公司将有更好投资机遇我们认为光伏、风电、水电及天然气等。 能工程、金融学双学士吴非/上海交通大学热，学金融学硕士上海财经大。中信证券研究部2006年加盟。公用事业第二名(团队成员)2007年电力、煤气及水等，年第一名(团队成员)2008-2010，013年第一名2011-2。 14年行业环节外生变量环保束缚强弱将是20，份、山河股份可关心闰土股。具有较着提效空间化工行业国企鼎新，华鲁恒升、久联成长等可关心PS低的公司。时代过剩，司价值凸显平台型公，跃和小公司的大胡想关心大公司的新飞。布强者恒强、愈强化工板块利润分，和利润构成正反馈持续的研发投入，基市场的同时在夯实原有益，备了跨范畴扩张的潜力龙头公司各方面均具，浙江龙盛、闰土股份可关心万华化学、。入/收入比值彰显了公司野心部门中小企业持续的高研发投，九久和具有环保+认证双壁垒的长青股份关心专注于财产孵化、转型新材料的九。 武汉大学胡春霞/。财富食物饮料行业第五名2008、2010年新，012年第二名2011、2，年第一名2013。 售仍未见较着恢复目前服饰终端零，年也根基于底部盘桓估计2014年上半。货会增速也未有较着恢复2014年服装春夏订，较前两次订货会收窄但放缓或下滑幅度。布景下在此，值风险不大因为行业估，013年有所恢复使服装业机遇比2。重构和电商等新渠道对运营与合作的新考验目前行业面对的最大问题是价钱系统的持久。加盟系统主导的渠道好处款式因为线上线下价钱差太大及，TO短期内难以实现国内服装行业的O，做好线上线下同步成长的公司可以或许在近两年把握趋向的是，全渠道模式可以或许搭建。OTO趋向若何演变基于挪动互联网端的，关心值得。备：渠道节制力强保举的公司需要具，能力好零售，积极摆设线上线下同步成长计谋办理有根本使风险相对可控且。公司(富安娜、美邦、探路者、朗姿)包罗：积极摸索以投合将来成长趋向的;公司(森马、罗莱)根基面触底有恢复的;的公司(老凤祥)等国企鼎新等主题带动。外另，新棉政策效益与棉价预期服装制造业则次要察看。 大学办理学硕士胡雅丽/武汉。研发核心处置家电行业研究2003年进入招商证券，信证券研究部至今2007年加盟中。金阐发师新财富白。电、休闲品和豪侈品第一名2005-2006年家，13年家电第一名2007-20。 行业看从安全，劲且有持续性净资产增加强，较着低估估值仍,安净资产增加20%估计2013年平，12-15%其余公司增加。13年PB而对于20，倍、新华1.82倍、人寿1.8倍安然仅1.68倍、太保1.73。3年P/EV对于201，、新华1.14倍、人寿1.13倍安然仅0.94倍、太保1.2倍。股价被较着低估安全公司的目前。的环境下在目前，为安全股我们认，具备了极为显著的持久投资价值出格是中国安然和中国太保曾经，持目前阶段不变假如估值程度维，%摆布的年化收益我们仍将取得15。 长于发觉行业新动向机构投资者评价：，富及时演讲丰。中苹果的奥妙》、《江苏国泰：迎业绩苏醒对《Tesla特斯拉：成为新能源汽车，新能源材料供应商》、《科达机电：绽放洁净能源之花》等印象深刻全球新能源汽车订单第一批受益者》、《新宙邦：兴起中的世界级。 士、经济学硕士谢刚/农学学，券从业经验14年证，研究总监、农林牧渔行业首席阐发师现任齐鲁证券研究所副所长、消费品。财富农林牧渔行业第二名2008-2011年新，013年第一名2012、2。连结第一虽然本年，“有点太放松了”但谢刚感觉仍是，弱点是办事并认为本人。 债收益率的寻顶之旅2014年将是利率，差的寻底之旅同时是信用利，并非一帆风顺但这个过程。不火、有挫折式前行2014年经济不温，不会差于此前但全体环境;上3%通胀将，续较长一段时间且全体上可能持;持中性偏紧货泉政策保，能继续紧以至可;出的布景下在QE退，压力较大流动性;用风险之前在没有信，求高收益的资产资金仍然会追。而言总体，具有趋向性行情上半年利率不，是弱市调整标的目的上仍;在买卖性机遇下半年或存。率见顶之时利率收益，风险释放的起头也可能是信用，天分的负面冲击会逐渐表现由于高利率情况对企业信用，发信用风险而只要爆，产转向愈加平安的资产例如利率债和高档级债才能降低企业资金需求并导致资金从高收益资。 财产人脉和财产研究经验机构投资者评价：丰硕，子行业走势精确把握电。》、《大华股份：继续在竞赛曲线第二过程(买入)》等演讲印象深刻对《下一个五年》、《smart海潮方兴日盛、中国企业加快兴起。 阐发透辟、主线清晰机构投资者评价：。材科技对《中，丽回身值得等候》、《伟星新材严重事项点评暨跟踪演讲—华，绩持续稳健增加调研快报—业，略—把握“弱均衡”款式下之布局性机遇》 等演讲印象深刻中持久受益“新型城镇化”》《建材行业2013年投资策。 硕士、复旦大学经济学博士孙建平/南开大学经济学，泰君安证券研究所2004年插手国，地产首席阐发师现任副所长兼房。行业第二名(团队成员)2006年新财富房地产，名(团队成员)2007年第一，013年第一名2008-2。财富白金阐发师2013年新。 股仍以波段性行情为主估计2014年银行，消弭和经济数据的阶段好起色会源自短期利空干扰的，改善的价值重估驱动模式性质属于DDM模子分母，四时度的可能性较大时间出此刻二季度和。心的金融鼎新以市场化为核，银行的庇护罩一方面拿掉了，了银行的绑缚索另一方面也解开。业全体偏负面前者对银行，因的银行带来机缘后者则为市场化基。银行可能会估值常态化这就意味着保守平淡型，望估值老树开新花转型立异型银行有。此因，场化、差同化”的思绪选股方面建议遵照“市，基因的矫捷股份制银行首选最具市场化和立异。 价：逻辑性强机构投资者评，及时点评，敬业立场。驱动到2013盈利驱动》、《轨制搭台对《预期转向现实》、《从2012估值，式的杠杆化时代》、《产融连系券商唱戏》、《“重资产”模，落地、款式不变》等演讲印象深刻金控、孵化器前景广漠》、《靴子。 学世界经济硕士赵晓光/复旦大。第三名(团队成员)2008年电子行业;013年第一名2010-2。 如下的子行业：第一2014年我们看好，游出产企业天然气上，部门企业这包罗两，气出产企业一是页岩，国石化如中，设50亿方产能其在重庆预备建，制气企业二是煤，电为代表以大唐发;二第，下流使用环节看晴天然气，气分布式能源特别是天然，显著提高对气价的承受能力其对天然气的高效操纵将，能为代表以双良节;三第，脱氢企业看好丙烷，014年一季度投产估计相关企业在2，性的业绩贡献将发生本色，和海越股份如卫星石化。 学经济学博士姜超/清华大。入海通证券研究所2013岁首年月加，债券阐发师任首席宏观。研究第一名(团队成员)2006年新财富债券，年固定收益研究第三名2008、2011，2013年该范畴第二名2009、2010、，年第四名2012。观经济第二名2011年宏，年第五名2012，年第一名2013。 调空间不大因为继续下，调整将是布局调整煤炭业将来最大的。力度加大跟着环保，业成长受限高耗能行，源迎来大成长同时替代机能，炭业的反弹将限制煤。014年瞻望2，持弱势震动款式煤炭行业仍保，00-550元/吨煤价区间维持在5，、股价诉求高的公司建议关心业绩确定，火股份、中国神华如通宝能源、神。 公司持久价值判断精确机构投资者评价：对。3年度策略演讲：冻土春耕对《农林牧渔行业201，林牧渔行业策略演讲：下半年上半年秋其实望》、《2013年下半年农，模式转型和地盘流转的稳健成长股》等演讲印象深刻2014年2013年》、《亚盛集团：受益于运营。 司持久的业绩增加和股价表示我们继续看好公共消费品公，业曾经大幅提拔估值可是在2013年行，值提拔的空间无限估计2014年估，4年的股价上涨预期因而降低行业201，益仍然可预期不外绝对收。乳成品行业继续保举，推升了2013年的行业利润增加合作款式的缓解和政策的支撑大幅，将维持较高增速2014年仍;持久的盈利能力上升坚定看好啤酒行业，行业款式的开阔爽朗期待2015年;5年不变较快的利润增加看好调味操行业将来3-，价齐升等候量;然处于筑底的过程认为白酒行业仍，弹契机期待反。策变化上在次要政，否明白推进具有不确定性国企鼎新2014年能，旦奉行可是一，的大型国企无疑是严重利好对于充实合作的食物饮料业，等候值得。 国际金融学士、硕士张忆东/复旦大学，IF)EMBA上海高金(SA，兴业证券研究所2006年加盟，首席策略阐发师现任副所长、。券从业经验11年的证，券商研究部工作此中4年在外资，略研究以及行业设置装备摆设处置A股、港股策。富策略研究第四名2010年新财，年第三名2012，013年第一名2011、2。 寻求鼎新盈利释放的期待期中国经济仍处于布局转型与。和经济转型的布景有鉴于经济弱苏醒，值蓝筹为焦点设置装备摆设我们建议以低估，物流倾覆和鼎新盈利兼顾布局性周期、。低估值、高分红、稳增加的“铁公机港”龙头公司低估值蓝筹仍然首选铁路、公路、机场、口岸等。地航空公司和产能出清的航运板块的干散货子行业布局性周期关心需求改善的航空板块中的上海基。金融的融合带来的物流贸易模式变化物流倾覆关心物流与电商、互联网和。加快兑现本色利好的铁路和通用航空等板块鼎新盈利关心行政鼎新和市场化运作进入。014瞻望2，善大概已悄悄临近需求苏醒、盈利改，转、低空开放和物流倾覆的蓝图无望出色上演而运价鼎新、国企整合、自贸尝试、地盘流。 紧扣行业政策热点机构投资者评价：，跟踪报道及时阐发。演讲—持续资产注入对《大有能源深度，—近期煤炭投资策略》、《三堆叠加效应显著助推跨更加展》、《渐具投资价值的小二黑，系列演讲之四》等演讲印象深刻冶金煤价上涨可期—煤炭财产链。 价：逻辑清晰机构投资者评，奇特看法。临政策压力对《火电面， 《新当局、新高度促财产成长进入逾越式新阶段》、 《政策打开空间洁净能源继续向好》、 《处所先行、北京雾霾促大气政策预期升温》、，》等印象深刻模式助力起飞。 和融券规模的不竭扩大陪伴衍出产品的丰硕，求在发生猛烈的变化国内的投资情况和需，需求日益强烈对金融工程的。将来瞻望，方面一，需要金融工程的支撑精细化的投资需求。来市场的大幅波动后投资者在颠末了近年，识加强风险意，需求迫在眉睫定制化的投资。的风险和收益进行切确化的分化与订价这就需要以金融工程手段对投资标的。方面另一，会的挖掘也需要金融工程的支撑日渐丰硕的投资品种之间套利机。及其联动关系的复杂化市场投资标的的扩充，融工程连系计较机的现代投资手段相媲美使得保守的人工研究模式曾经无法与金。 两年过去，第一波快速调整煤炭业履历了。求侧看从需，煤价见顶回落2011年，势就已闪现煤炭业颓，3年经济增速下滑2012、201，供需失衡煤炭市场，煤价冲击再行冲击，800元/吨一路下行煤价由2012岁首年月的，跌至525元/吨2013年最低。仍然并不乐观但行业后市，临第二波调整将来仍将面。 价：概念清晰机构投资者评，殷勤办事。、《华策影视深度：规模冲破路径已渐清晰对《掌趣科技深度演讲：王者十月归来》，新文化深度：公司气概稳健进入新成长逻辑阶段》、《，2012全年及贺岁档片子票房市场总结》等演讲印象深刻2013年业绩确定估值低》、《影视剧行业深度演讲：。 院办理学(会计)硕士邱冠华/南京大学商学，证券研究所处置银行业研究2008年加友邦泰君安。业第三名(团队成员)2010年新财富银行，名(团队成员)2011年第二，013年第一名2012、2。银行数据讲得风生水起邱冠华不只能把单调的，上大展魅力还在新媒体，数近两万人其微博粉丝，叫“鬼话金融”微信公家号则。 晰、概念明显、办事自动积极机构投资者评价：研究逻辑清。《大象要打盹儿》、《策略思维看银行》、《此刻配银行最自动对《大象要起舞》、《大象要起舞(中)：从探戈到华尔兹》、，组合》等印象深刻将浦发纳入焦点。 产投资增速可能放缓2014年基建和地，量继续显著添加但建筑业市场容。市公司成漫空间庞大行业内多量优良上，主线)在复杂市场容量下城镇化将是一条主要投资，股充满活力基建成长，科、围海股份等重点看好苏交;具环保和民生属性2)园林行业兼，持续支撑遭到政策，园林和普邦园林重点看好棕榈;具有消费属性3)粉饰行业，期还远未竣事快速成长周，值极低当前估，有很好的绝对收益估计2014年;受益于聪慧城市扶植4)建筑智能行业，及兼并收购实现高速增加个股跨区域、跨范畴扩张，看好持久，可重点关心达实智能;学等能受益能源布局调整的个股5)工业投资范畴关心中国化。 ：丰硕从业履历机构投资者评价，敬业研究。究演讲—旺季到临对《染料行业研，升拉动中国农药需求 》、《2013年根本化工行业投资策略—聚焦盈利提拔之三条主线 》等演讲印象深刻低估值的染料企业弹性无望闪现》、《农药行业深度研究及行业研究方式切磋—全球种植面积和国外制剂销量双。 大学经济学硕士许娟娟/复旦。泰君安证券研究所2007年进入国，行业首席阐发师现任社会办事。食物饮料行业第五名2010年新财富，年社会办事业第一名2012、2013。 行业中的宝马I3财产链公司如均胜电子具体以下板块值得关心：一是新能源汽车，性投资机遇这属于主题，时点留意;主动化企业二是工业，器人、上海机电如汇川手艺、机，性投资机遇这属于持久;级行业、工业节能等企业三是油气环保、油品升，美特气及科达机电如海越股份、凯;革带来的行业性机遇四是石油天然气改。 价：数据翔实机构投资者评，性强逻辑。功代办署理“大掌门”对《北纬通信：成，派司》等演讲印象深刻正在积极争取挪动转售。 诺大学工商办理硕士刘佳宁/美国伊利，程物理系学士清华大学工。入海通证券研究所2012年8月加。播与文化行业第一名2013年新财富传。 新能源行业的轮流上涨2013年电力设备与，是主题投资年次要得益于这，功绩七成归市场行业大幅上涨，本面拐点三成归基。撑要素来看从这两个支，会延续但没有那么强势2014年市场情感，曾经提前透支大部门板块;本面会迟缓改善2014年基。是选择新兴的财产趋向总体的投资策略：一，遍的细分子财产故事没有讲两;优良的公司二是选择，以至超预期的公司在业绩上可以或许合适。 为全球最大的汽车市场中国曾经持续4年成，增加”转向“平稳增加”汽车销量逐步由“高速，场地位分化支流公司市。两年过去，公司市场地位持续提拔产物合作力较强的劣势，涨显著股价上;额下行、股价亦相对较弱分析合作力偏弱的公司份。014年瞻望2，小幅回落汽车增速，10%摆布但仍维持在，增速更高乘用车。稳健增加行业产能，性差别具有供需布局，趋向持续行业分化。合作力提拔的劣势企业建议关心：1)产物;革带来的盈利2)国企改;力、新能源汽车、卡车尾气处置公司3)受益于节能环保趋向的夹杂动;车电子、车联网及汽车电商等新手艺、新业态公司4)受益于汽车电子化、收集化、挪动互联化的汽。 大学硕士研究生屈庆/上海交通。申银万国研究所2006年进入，收益研究处置固定。固定收益研究第二名2011年新财富，、2013年第一名2008、2012。 14年20，连结全体健康的场合排场传媒板块的根基面将，速平均将在40%摆布成长型公司净利润增，续推进向新媒体转型体系体例内文化企业将继，高密度地呈现并购事务也将。行业察看从细分子，求变化而压力较大外除电视剧行业因需，处于高景气宇的形态其他成长性行业均，营销、收集视频等如片子、游戏、，加激烈和复杂化但内部合作会更。 金融学/材料学双学士曾豪/上海交通大学，学硕士材料。中信证券研究部2009年插手，材行业首席阐发师现任非金属类建。财富非金属类建材第一名2012、2013年新。 经济形势把握到位机构投资者评价：，有领先性判断具，别高增加对《告，张到供给束缚》、《货泉过剩鼎新求不变》、《从需求扩，李鼎新的路线图和时间表》等演讲印象深刻调理供给》、《可持续增加之路》、《习。 汽车工程专业结业许英博/清华大学，中信证券研究部2007年插手，业高级阐发师现任汽车行。汽车零部件行业第一名(团队成员)2010-2012年新财富汽车和，年第一名2013。 板块和个股的持续保举和时点机构投资者评价：精确把握。固 盈利能力提拔显著》、《有调味品具持久合作劣势对《无远虑有近忧分化成长》、《龙头地位进一步稳，《规模效应逐渐闪现无望持续高增加》、，》等演讲印象深刻盈利加快增加可期。 学财政金融专业硕士马先文/华中科技大，计较机专业学士武汉理工大学。计较机行业第三名2012年新财富，年第一名2013。 业第一名的胡雅丽持续9年获得家电，上牢牢贴上了本人的名签曾经在这一行业的研究。 对峙专业、客观的研究机构投资者评价：持久。年投资策略：强者愈强对《医药行业2013，天士力深度研究：中药现代化和国际化的绝对领先者药企、品种和品牌猛烈分化中孕育中持久牛股》、《，、《通化东宝深度研究：国产胰岛素的绝对龙头研发立异和强大发卖驱动业绩持续快速增加》，速增加期》等印象深刻将来三年业绩进入快。 密机械学院材料学硕士巨国贤/长春景学精，研究总院工作履历4年北京有色金属，料财产投资履历4年矿业与新材，从业履历6年证券。富有色金属第五名2011年新财，年第二名2012，年第一名2013。 大学工商办理硕士曾旭/美国城市，理学院客座传授中国民航大学管。兴业证券研究所2011年插手，交通运输行业阐发师现任副所长、首席。行业第一名(团队成员)2010年交通运输仓储，013年第一名2011-2。 交通大学结业戴春荣/北方。师、TMT组组长、行业研究担任人现任中信建投证券通信行业首席阐发。富通信行业第二名2006年新财，011年第三名2010、2，013年第一名2012、2。 、复旦大学世界经济系硕士杨涛/东南大学金融系学士。究部处置建筑工程行业研究2008年插手中信证券研，首席阐发师现任行业。程第一名(团队成员)2010年建筑和工，材第二名(团队成员)2011年非金属类建;年建筑和工程第一名2011-2013。 4年的投资瞻望201，挺进大别山”计谋上应“，向中持久增加框架从短周期框架转。数年中国的最强音因为鼎新是将来，性看多的军号这吹响了计谋。行“活动战”战术上则可进。的窘境仍压制大盘当前处所债权激发，股的赔本效应但鼎新支持A，将扩大范畴布局性行情，在窘境中实现转机的一年2014年股市无望成为。矛盾是鼎新盈利释放2014年的次要，财富再设置装备摆设激发存量;企、信用风险、经济增速次要矛盾是资金价钱高。投资机遇落实到，个疆场又分两。先首，济成长股行情可转型新经，将来的标的目的这代表着，估值压力如遭遇，用“蘑菇战术”建议耐心地采，合必然的选时策略即除了选股还要结，新能源和医药等优良成长股计谋结构互联网、环保、。次其，企鼎新等保守范畴寻求冲破口在军工、农业、非银金融、国。 价：研究客观机构投资者评，实靠得住数据翔，敬业研究。化小巨人》、《石化化工行业：化纤苏醒对《海越股份：洁净汽油受益最大的石，业链公司》、《中化国际：商业巨头转型成精细化工龙头》等演讲印象深刻首选粘胶短纤和氨纶》、《卫星石化：最受益于二胎政策的丙烯一体化产。 国经济短期反弹2013年中，靠投资扩张但仍然是，致资金成本大增且因为去杠杆导，回升受阻投资消费，经济仍将继续下滑这预示2014年。国廉价劳动力丰裕但愿安在?过去中，型工业的成长支持劳动稠密。作春秋生齿曾经下降但2012年中国工，数达到700万同时大学生结业，力本钱对应的经济模式这意味着必需成长和人。40年过去，休闲和金融等办事业的就业增速最快美国教育、医疗、专业贸易、文娱，速也是最快的其GDP增。上市公司数据显示中国2012年，务业和先辈制造业就业最好的是服，业几乎没有增加保守制造业就。有人反思这值得所。能过剩工业产，务需求远没有满足但医疗、教育等服，务业铺开如能把服，生去就业让大学，造收入既能创，动消费也能带。是投资若是还，债权而陷入泥潭只会发生过剩和。若何选择当局将，等候值得。 印刷公司的转型陪伴浩繁造纸，13年丝逆袭这一行业20，现好的个股出现多个表。此由，人父的周海晨总结2013岁首年月为，也是“变”研究的聪慧。 后的姜超身为80，名“研究老兵”自认曾经是一。大压力与付出之下阐发师工作的巨，到健康的主要他越来越认识。今如，放在第二位、工作放在第三位他把身体放在第一位、家庭，80后研究员共勉并愿将此与所有。 |
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